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高盛:科創板新股“破發”打破賺錢預期 滬深300有望挑戰5000點

  全景網11月6日訊 2019年11月6日,2019高盛中國宏觀經濟及策略小型媒體見面會在深圳舉行,高盛亞洲中國首席股票策略師劉勁津在會議中分析了11月MSCI第三步擴容后A股預期資金流入情況,并對目前科創板出現的新股“破發”現象進行了解讀。

  11月MSCI擴容A股預計吸引400億美元凈流入

  明晟公司(MSCI)近日宣布,11月份半年度指數評估結果將于北京時間11月8日凌晨06:00公布,該變動將于26日收盤實施,27日生效。

  劉勁津表示,MSCI第三步擴容之后, A股大盤股納入比例進一步提升至20%,同時將首次納入170多只中盤股,并將其納入因子一次性提升至20%,據高盛測算,A股占MSCI新興市場指數權重將從2.5%提高到4%, 劉勁津預計,11月擴容后A股將吸引400億美元凈流入。

  對于市場較為關注的MSCI下一步擴容計劃,劉勁津指出,具體時間難以確定,主要取決于股指期貨產品推出時間點。

  滬深300指數有望挑戰5000點

  就企業盈利方面,劉勁津預計2019年全年中國企業盈利增速為6%,A股盈利增速為10%。目前各項估值指標均顯示,A股和H股估值水平略低于歷史均值,預計滬深300指數年底估值為12.5倍。以2018年市場底部為基準,當前A股估值下調空間不大。

  疊加盈利增長預期、政策面支撐以及MSCI擴容影響,劉勁津維持“超配”A股的觀點,并預測滬深300指數基于基本面目標將達到4200點,最樂觀情況下指數有望挑戰5000點。

  具體到行業配置,高盛報告顯示,推薦內需(基建和消費)、政策受益股、A股中小盤(類科創板)、深圳企業、回購和派息股等主題。

  科創板“破發”打破新股賺錢預期

  劉勁津指出,以科創板為代表的中國“新經濟”公司潛在市值可能高達2萬億美元。

  針對科創板首現新股“破發”現象,劉勁津表示,由于A股IPO的估值限制,很多投資者會樂于打新股,而且認為打新股穩賺不賠。但其實海外市場情況并不一樣,在美國和香港市場,新股發行一個月后,賺錢概率只有60%。

  劉勁津認為,科創板新股“破發”現象打破了投資者對于打新穩賺不賠的慣性預期,在市場化的合理定價機制下,科創板會持續健康地發展。(全景網)

特色專欄

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